Unipol punta la rotta verso la Valtellina e si lancia alla conquista della posizione di primo azionista di Popolare di Sondrio. Martedì a Borsa chiusa la compagnia assicurativa bolognese guidata da Carlo Cimbri ha annunciato di aver avviato l’acquisto presso investitori istituzionali di 30 milioni di azioni PopSondrio pari al 6,62% del capitale. Sommata alla quota già in mano a Unipol del 2,9%, porterebbe la compagnia al 9,51% dentro la popolare lombarda, unico istituto che non si è ancora trasformato in spa. L’operazione vale attorno a 120 milioni di euro. PopSondrio ha chiuso a 4,01 euro (-0,35%).
L’operazione
A condurre l’operazione è Equita sim come intermediario e unico bookrunner. I risultati potrebbero arrivare già mercoledì. Attualmente primo azionista di PopSondrio, secondo i dati Consob, è Amber Capital, che controlla il 6,26% del capitale. Tecnicamente l’operazione si chiama «reverse accelerated book-building», cioè un’offerta a vendere rivolta a investitori istituzionali, con un premio sul prezzo di chiusura di martedì dell’azione ordinaria di PopSondrio compreso tra il 2% ed il 4%. Unipol si è riservata di accettare anche un quantitativo di azioni inferiore ai 30 milioni.
La bancassicurazione e il risiko bancario
Secondo la nota del gruppo assicurativo, «l’operazione si inquadra nella strategia di UnipolSai finalizzata a contribuire ai piani di sviluppo della banca, partner industriale del gruppo Unipol dal 2010 nel comparto della bancassicurazione Danni e Vita». Ma è indubitabilmente una mossa destinata a dare un’ulteriore scossa al risiko bancario in corso. Unipol è anche primo azionista con quasi il 20% di Bper, l’ex popolare che ha appena assorbito oltre 600 filiali ex Ubi ed è data come una delle protagoniste della tornata di fusioni e acquisizioni che sta maturando nel sistema bancario italiano. Se l’operazione andasse in porto, Unipol si ritroverebbe primo azionista nelle due banche, che hanno anche relazioni industriali importanti per esempio nel risparmio gestito con Arca sgr.
L’ipotesi fusione
Nei piani di Unipol potrebbe anche esserci una fusione tra le due banche. Servirà però prima che la Sondrio abbandoni la forma cooperativa. Entro fine mese ci sarà il pronunciamento definitivo del Consiglio di Stato sull’ok alla trasformazione in società per azioni. Il mercato dà quasi per scontata la trasformazione in spa entro il 31 dicembre. Nel frattempo gli scenari sulle future aggregazioni che da tempo coinvolgono anche il Banco Bpm hanno spinto l’istituto milanese guidato da Giuseppe Castagna ai massimi dal 2018 a un prezzo di 2,82 euro (+1,33%) per una capitalizzazione di 4,27 miliardi di euro.
Le mosse delle banche
Le ipotesi circolate hanno descritto in queste settimane anche una fusione tra Banco Bpm e Bper sebbene il dossier sia dato in raffreddamento anche per alcune dichiarazioni pubbliche di Carlo Cimbri, numero uno di Unipol, sulla necessità di Bper di dover prima terminare l’integrazione delle filiali ex Ubi. Contemporaneamente i fari del mercato sono puntati su Unicredit, che il governo vedrebbe bene — secondo le indiscrezioni mai smentite — come l’acquirente ideale di Montepaschi. Per favorire le fusioni, il DL Sostegni bis ha prolungato fino a fine 2021 la possibilità che gli organi amministrativi di una banca approvino una fusione per poter accedere ai benefici fiscali, trasformando in capitale le cosiddette «imposte attive differite» (Dta) ovvero dei crediti fiscali. Ma la norma non è stata elevata nell’ammontare né nei tempi (una prima bozza prevedeva fino a tre anni di tempo). Ma è possibile che sulle Dta si intervenga ancora in sede di conversione in legge del decreto.
Banche e risiko, Unipol scala Popolare di Sondrio: punta al 9,5% - Corriere della Sera
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